RSS订阅 加入收藏  设为首页
利来线上娱乐
当前位置:首页 > 利来线上娱乐

利来线上娱乐:「药你说」变者九芝堂盈利骤降 不变者广誉远只能靠“应收”还债

时间:2019/6/9 13:26:12  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  是“天道昭昭,变者恒通”?还是“以不变应万变”?在三医政策频出的背景下,医药行业充满变数,九芝堂(000989)选择了变,广誉远(600771)选择了不变,云南白药(000538)、同仁堂(600085)、太安堂(002433)选择中立,惨淡经营,却仍止不住下滑趋势。所以,究...
     是“天道昭昭,变者恒通”?还是“以不变应万变”?在三医政策频出的背景下,医药行业充满变数,九芝堂(000989)选择了变,广誉远(600771)选择了不变,云南白药(000538)、同仁堂(600085)、太安堂(002433)选择中立,惨淡经营,却仍止不住下滑趋势。所以,究竟是变,还是不变?

  在上一期「药你说」,和讯网跟大家简单聊了中药百年老字号的背景、发展和趋势,这一期我们将从6家公司近5年财务数据来观察其变化,并回答为何调降制药业务问题。

  「债务」片仔癀(600436)曾遭流动性预警 广誉远一直靠“应收”还债

  首先,对各家公司的短期偿债实力进行比较,为了减少误差,和讯网选取了准确性更高的现金流量比率,数据统计如下:



  偿债能力指标

  通过现金流量比率,可了解维持公司运行、支撑公司发展所需要的大部分现金的来源,从而判别企业财务状况是否良好、公司运行是否健康。一般而言,公司现金流入以经营活动为主,以收回投资、分得股利取得的现金以及银行借款、发行债券、接受外部投资等取得的现金为辅,是一种比较合理的结构。

  值得注意地是,当经营现金流量比率低于50%时,预警信号产生。

  从该指标的绝对值来看,同仁堂、广誉远、太安堂处于预警期,云南白药从2017年开始步入预警期,片仔癀、九芝堂2017年开始在预警期边缘游走。

  结合速动比率来看6家中药老字号近五年偿债能力趋势,整体来看,6家老字号在2017年至2018年,偿债能力水平有所回升;同仁堂从2014年-2018年偿债能力则持续改善,但总体偿债能力水平低;片仔癀和九芝堂偿债水平较好,但九芝堂极其不稳定。

  值得一提地是,广誉远现金流量比率常年处于负值阶段,而速动比率相对其他5家偏高,这说明广誉远存在较多的应收款项,而从理论上讲,影响速动比率可信度的重要因素也是应收账款的变现能力(下文有涉及),所以,对于广誉远来说,应收账款一直是其“心头刺”,截至2018年年报日,年其应收账款为13.38亿元,占流动资产61.57%,占营业收入82.64%。

  「运营」“求变者”九芝堂VS“不变者”广誉远

  01受两票制影响 广誉远应收账期延长至231天

  接下来,对6家公司的营运能力进行分析比较,和讯网选取最常用指标应收账款周转率和存货周转率,同时结合赊销、应付账款、现金一起分析,以下是数据统计:


相关评论

本类更新

本类推荐

本类排行

本站所有站内信息仅供娱乐参考,不作任何商业用途,不以营利为目的,专注分享快乐,欢迎收藏本站!
所有信息均来自:百度一下 (利来娱乐官网)
蜀icp备12005280号-2